L’art de gagner en bourse avec des risques limités

Pratiquement tous les professionnels ayant une longue expérience de la gestion de portefeuille affirment que l’investissement à moyen terme, entre un et cinq ans, est le plus rentable et que le court terme est considéré comme le plus difficile, celui qui demande le plus d’expérience et où le nombre d’erreurs dépasse souvent le nombre de réussites.

Presque tous les débutants qui font leurs premiers pas en bourse avec très peu d’argent commencent par le sujet le plus difficile : le trading, ou trading à très court terme, en essayant de profiter de chacune des réactions à la hausse, ou dents-de-scie, que présente une tendance haussière. Et il est logique qu’il en soit ainsi. Kostolany, expert boursier, avait l’habitude de dire:

• que ceux qui ont très peu d’argent doivent jouer à la bourse
• que ceux qui ont beaucoup d’argent, disons quelques milliers d’euros, doivent spéculer
• et que ceux qui ont beaucoup d’argent doivent investir.

La différence entre le spéculateur et l’investisseur est leur horizon temporel. Pour le premier, la durée d’un investissement est fixée par le marché et il conserve un titre dans son portefeuille tant que sa tendance est à la hausse. Pour le second, son horizon temporel peut être, par exemple, l’année de sa retraite et il n’entre et ne sort pas dans toutes les phases du marché.

Investissez l’argent dont vous n’avez pas besoin

Il existe un aphorisme boursier que l’investisseur en bourse doit connaître et respecter : « celui qui vend par nécessité, perd par obligation ». Le principe de Murphy, selon lequel si quelque chose peut mal tourner, cela tournera mal, fonctionne ici. L’argent dont nous allons avoir besoin dans un avenir proche, voire très proche, doit être rentabilisé dans des actifs autres que la bourse. Entrer en bourse pendant trois mois, c’est prendre le risque de se retrouver dans une phase de baisse et de devoir vendre avec de lourdes pertes, alors que l’on aurait obtenu de bonnes plus-values si l’on avait pu attendre trois mois de plus.

Et bien sûr, ne vous endettez jamais pour investir en bourse et n’utilisez pas de produits dérivés à très fort effet de levier. Les pertes peuvent être terrifiantes.

Choisissez la qualité

Lorsqu’il s’agit d’investir des capitaux sur le marché boursier, deux questions fondamentales se posent : quoi acheter et quand. La première est résolue par l’analyse fondamentale des titres. Et il n’est pas nécessaire d’être un expert dans ce type d’analyse.

Ce que nous ne devrions jamais faire, c’est investir notre argent dans des entreprises dont la situation financière est grave. Et il ne sert à rien de penser que « c’est pour le court terme », car on peut se retrouver en situation d’insolvabilité du jour au lendemain. Ce serait comme prendre une voiture dont on sait que les freins vont se briser, sous prétexte que c’est pour un court trajet.

Choisissez la qualité et vous la trouverez dans les comptes trimestriels et annuels des sociétés cotées en bourse. Choisissez ceux qui tirent des bénéfices de l’activité ordinaire et rejetez ceux qui, trimestre après trimestre, accumulent les pertes.

L’endettement élevé de certaines entreprises est une épée de Damoclès au-dessus de la tête des investisseurs. Vérifiez sur Internet. Vous y trouverez tous les articles publiés sur la santé financière de l’entreprise en question et la possibilité de faire face à son passif. Nous assistons à une hausse de certaines actions simplement parce qu’elles ont renégocié leur dette. Dans presque tous les cas, il s’agit d’entreprises qui ne peuvent pas payer et les banques créancières retardent leur mort, car elles n’ont plus de place pour les cadavres dans leurs placards. Ceux-là, ne les touchez même pas. Certains sont sauvés, mais les risques avec notre argent, juste les bons.

Avis divergents

Il ne faut pas s’étonner qu’une société de recherche recommande d’acheter une action parce qu’elle pense qu’elle va monter et qu’une autre société ou banque d’investissement conseille de la vendre parce qu’elle pense qu’elle va baisser. C’est normal. Pour que le marché existe, pour qu’il se négocie et pour que certains achètent ce que d’autres vendent, il doit y avoir cet écart dans la perception du potentiel de hausse d’une action. Les investisseurs inexpérimentés interprètent ces divergences comme une manipulation du marché ou une tentative de tromper le petit investisseur. Rien ne pourrait être plus éloigné de la vérité. Si une société de recherche aime une action et l’a achetée, sa recommandation doit être d’acheter. Il en va de même pour la vente.

Les investisseurs expérimentés font souvent un jeu de mots plaisantin, qui l’exprime très bien : l’action XYZ va monter, disent certains qui l’ont déjà achetée. L’action ABC va baisser, disent ceux qui ont déjà vendu. Bien sûr, l’un des deux est faux, et c’est là que le sens aigu de l’investisseur entre en jeu pour choisir le cheval gagnant.

Ignorer les rumeurs

Partons d’une certaine prémisse qui vous évitera plus d’une déception. Vous ne recevrez jamais, je répète, jamais, d’informations privilégiées. Il y en a, mais il reste, pour citer des cas bien connus, pour le neveu, le cousin, le beau-frère, le conseiller aux mœurs distrait, son amant et ses amis proches. Mais toi, n’y pense même pas. Ce qui vous parviendra ne sera que des rumeurs intéressées avec lesquelles quelqu’un fera un tabac et en tirera profit à vos dépens.

Une offre publique d’achat, une fusion, la signature d’un contrat astronomique ou tout autre élément susceptible de faire grimper le cours d’une action est le secret le mieux gardé dans une société cotée en bourse jusqu’à ce qu’il soit rendu public. Parfois, une fois que l’événement extraordinaire est dans le domaine public, vous remarquez avec étonnement que le cours de l’action a augmenté pendant deux ou trois jours avec des volumes de transactions anormalement élevés.
Ce type de comportement d’action, peut être repéré et reconnu gràce à des programmes que j’enseigne à mes élèves dans ma formation. Ceux sont donc les signaux qui nous permettent d’investir sereinement et garantir les meilleurs performances.

Sachant que quatre-vingt-dix-neuf pour cent des rumeurs qui vous parviennent savent a priori qu’elles sont fausses et qu’elles ont circulé pour chauffer une valeur et obtenir l’argent des naïfs qui mordent à l’hameçon, vous pouvez me dire si pour une rumeur qui est vraie, cela vaut la peine d’être trompé à quatre-vingt-dix-neuf reprises.

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