Définition de l’ordre en bourse

Lorsqu’il investit dans des actions, l’investisseur est confronté à la possibilité de négocier en utilisant différents types d’ordres, tant pour l’entrée sur le marché que pour la gestion des risques.

Pour l’investisseur débutant, un tel nombre d’ordres possibles peut être un peu difficile au début. C’est pourquoi, nous voulons expliquer brièvement quels types d’ordres existent et comment l’investisseur peut en tirer le meilleur parti.

Les différents types d’ordres pour négocier sur le marché

Ordres du marché

Un ordre au marché est un ordre qui est envoyé sans prix d’achat ou de vente. Il n’y a pas de limite de prix, et il sera exécuté au meilleur prix de la contrepartie existante, puis au meilleur prix de la contrepartie suivante s’il n’y a pas assez de titres pour couvrir le volume de l’ordre ; en d’autres termes, c’est un ordre qui balaie les positions. Par conséquent, il est probable que l’ordre sera exécuté à des prix différents, surtout si le volume des titres que l’on veut négocier est très élevé, ou dans des titres qui ne sont pas très liquides. C’est un ordre approprié dans les situations où nous voulons acheter ou vendre le titre immédiatement à n’importe quel prix, et c’est un titre suffisamment liquide.

Exemple :

Imaginons que nous saisissions un ordre d’achat de 1 000 titres de la société X par le biais d’un ordre au comptant.

Deux exécutions seraient effectuées :

  • 100 actions seraient achetées à 21,30
  • 900 actions seraient achetées à 21,31 €

Supposons maintenant que nous voulions vendre 1.000 actions de la société X par le biais d’un ordre au marché :

A l’achat il y a 350 titres à 45,50€ qui seront vendus, mais comme il n’y a pas assez de contrepartie, le reste du volume de l’ordre (650 titres) restera en attente comme un ordre au marché. Ces actions seront exécutées dès qu’il y aura des ordres d’achat à n’importe quel prix.

Définition de l'ordre en bourse

Les ordres à la meilleure limite

Comme les ordres au marché, ils sont saisis sans limite de prix et sont négociés aux meilleurs prix disponibles de la contrepartie. Un ordre à la meilleure limite implique une instruction de négocier au meilleur prix possible. La différence avec l’ordre au marché est que s’il n’y a pas assez de contrepartie pour couvrir le volume total de l’ordre, la partie non négociée reste comme un ordre à cours limité au premier prix d’exécution.

Ordres limités

Ils sont utilisés lorsqu’il faut garantir un prix d’exécution maximal (à l’achat) ou minimal (à la vente). L’investisseur spécifie un prix limite et l’ordre n’est exécuté que si le marché atteint ou améliore ce prix. Si le prix limite est atteint, mais que la contrepartie est insuffisante, les ordres les plus anciens seront exécutés en premier. Dans ces cas, il est également possible que l’ordre soit partiellement exécuté.

Prenons un exemple d’ordre à cours limité :

Imaginons que nous voulions acheter 100 actions de la société X à un prix maximum de 30 € par action.

Comme nous pouvons le voir dans le graphique, sur le marché, la meilleure position de vente offre 50 actions à 29,95. De l’ordre initial, 50 actions seraient exécutées à 29,95 et 50 actions resteraient en attente d’exécution au prix de 30.

Ordres stop

Les ordres stop ont pour fonction d’automatiser certaines stratégies d’entrée et de sortie du marché, en fonction du prix.

Dans le cas des ventes, nous indiquerons que nous voulons vendre les actions si elles tombent en dessous d’un certain prix. Son utilisation la plus courante est de réduire les pertes d’investissement. De nombreux investisseurs marquent ce stop loss dès l’achat des actions, et s’assurent ainsi de ne pas perdre plus qu’un certain montant.

En cas d’achat, le stop sera fixé à un niveau à partir duquel nous serions prêts à acheter si l’action augmente. Il est largement utilisé pour acheter lorsqu’une valeur dépasse une résistance et que l’investisseur pense que l’action va continuer à augmenter. Un exemple d’ordre d’achat stop serait une action qui se négocie à 19 € et qui a une résistance à 20 €. Nous pensons que le titre va continuer à monter s’il franchit cette résistance, nous placerons donc le stop derrière, par exemple au niveau de 20,10 €. Par conséquent, les actions seront achetées lorsque l’action dépasse ou atteint le prix de 20,10 €.

Mais il est plus courant d’utiliser l’ordre stop de vente pour protéger notre investissement contre les pertes :

Imaginons que nous ayons acheté des actions de la société X au prix de 20 € par action, mais que le prix de l’action ait baissé depuis notre achat. Si nous supposons que la perte maximale que nous voulons supporter est de 0,5€ par action, nous devons fixer un stop-loss à 19,5€.

Mais les ordres stop de protection ne sont pas les seuls ordres stop que nous pouvons utiliser à notre avantage : les ordres stop limite, qui combinent un ordre stop et un ordre limite, peuvent également être très utiles. Dès que le prix atteint le niveau auquel le stop est placé, l’ordre stop limite devient un ordre limite d’achat ou de vente au prix indiqué.

Par conséquent, avec l’ordre stop limite, nous marquons à la fois le prix stop et la limite à laquelle nous voulons lancer l’ordre, de sorte qu’en aucun cas il ne soit exécuté au-dessus (dans les achats) ou au-dessous (dans les ventes) du prix limite que nous indiquons (contrairement au stop conventionnel, où lorsque le prix stop est atteint, un ordre est envoyé “au marché” ou “au mieux”).

Un autre type d’ordre qui peut être d’une grande utilité est l’ordre stop suiveur. Ici, on ne fixe pas le prix d’achat ou de vente, mais le pourcentage de perte que l’on est prêt à assumer, en recalculant le prix de vente sur les maximums que la valeur a, si elle augmente.

Ainsi, un stop croissant sert à la fois à nous protéger et à ne pas avoir de pertes plus importantes que souhaitées et à assurer des bénéfices en cas de hausse du prix.

Le mécanisme de fonctionnement de l’ordre d’arrêt croissant peut être mieux compris à travers un exemple :

Une action se négocie à 10 €. Si nous entrons un ordre de vente stop de 10%, le stop est fixé à 10% en dessous du prix actuel, c’est-à-dire 9 €. Si le prix passe à 11 €, le prix stop sera recalculé à 10% en dessous du nouveau prix, c’est-à-dire que le nouveau prix stop sera de 9,90 €. En revanche, si le prix baisse, le stop restera au dernier niveau fixé. De cette façon, le stop suivra toujours le cours de l’action, laissant courir les bénéfices, mais réduisant les pertes.



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