Comment marchent les dividendes en bourse ?

Les dividendes sont l’objectif principal de l’investissement en bourse avec la stratégie “Buy and Hold”, donc je vais consacrer un petit post où j’explique de manière simple ce que sont les dividendes et comment ils fonctionnent.

Parfois, lorsque je fais certains de mes sermons sur la bourse, je considère comme acquis que tout le monde sait ce que sont les dividendes, mais au fur et à mesure que la conversation progresse, je me rends compte que tout le monde n’est pas parfaitement au courant. La plupart des gens devinent ce qu’ils pourraient être en raison du contexte, mais ils n’en sont pas sûrs et je dois m’arrêter pour leur donner une explication plus détaillée.

Si vous souhaitez investir en bourse avec la stratégie de percevoir des dividendes, la première chose à faire est d’en apprendre un peu plus sur eux.

Concept de base

Le dividende peut être défini comme la partie des bénéfices qu’une société cotée en bourse utilise pour rémunérer ses actionnaires.

Lorsque vous possédez des actions d’une entreprise, vous en devenez le propriétaire, un copropriétaire de l’entreprise. Ainsi, en tant que propriétaire de cette société, vous avez droit à une part proportionnelle des bénéfices réalisés par cette société. Même s’il s’agit d’un très faible pourcentage, vous possédez une partie de l’entreprise et vous avez donc droit à une partie de ses bénéfices.

Les dividendes qu’une société verse à ses actionnaires propriétaires sont décidés par son conseil d’administration et sont approuvés par un vote lors de l’assemblée générale des actionnaires, où le montant, le mode ou la date de paiement sont spécifiés.

Types de dividendes

Ce sont les types de dividendes que vous pouvez recevoir en tant qu’actionnaire :

  • Dividendes en espèces : il est habituel pour les entreprises de verser des dividendes à leurs actionnaires en espèces. L’actionnaire reçoit sur son compte titres, par l’intermédiaire du courtier, le versement du montant qui lui correspond.
  • Dividende scripte : dans cette méthode, la société verse des dividendes aux actionnaires sous la forme d’actions supplémentaires. Toujours par l’intermédiaire du courtier, les actions correspondantes sont ajoutées à votre compte titres.
  • Dividendes extraordinaires : si la société dispose de bénéfices inattendus, ou d’un capital dont elle ne sait pas à quoi l’utiliser, elle peut approuver le versement d’un dividende extraordinaire non prévu dans le cadre du versement ordinaire des dividendes de l’année en cours, normalement en espèces.
Comment marchent les dividendes en bourse ?

Explication du dividende en nature

Comme je l’ai dit, le paiement du dividende en scripts est la rémunération de l’actionnaire sous la forme d’actions supplémentaires de cette société. Cependant, cette méthode présente quelques particularités que je vais expliquer ci-dessous.

Lorsqu’une société verse des dividendes de cette manière, elle donne d’abord à ses actionnaires certains produits appelés “droits”.

Supposons que vous possédiez, par exemple, 200 actions Bouygues. Dans ce cas, l’entreprise vous donnera 200 droits. Ces droits vous sont remis par l’intermédiaire de votre courtier et, le jour en question, ils apparaissent sur votre compte titres. Ces droits sont cotés à un certain prix et peuvent être achetés et vendus sur le marché, comme vous le verrez ci-dessous.

Une fois que vous avez ces droits en votre possession, vous avez deux options :

  • Les vendre : vous vendez les droits au prix du marché et recevez l’argent. Vous donnez l’ordre à votre courtier, ils sont vendus et vous recevez leur prix en espèces. Ainsi, même si la société vous paie en scripts, vous pouvez décider de recevoir l’argent liquide.
  • Les échanger : vous pouvez utiliser les droits pour les échanger contre des actions de la société. Par exemple, l’entreprise peut décider qu’avec 5 droits, vous acquérez une nouvelle action dans l’entreprise. Ainsi, si vous voulez acheter des actions et que vous avez 100 droits, vous pouvez les échanger contre un total de 20 actions. Il vous suffit de donner l’ordre à votre courtier et il convertit les droits en actions. Vous pouvez également échanger une partie des droits contre des actions et vendre une autre partie contre des espèces. De même, si, lors de l’échange des droits contre des actions, il reste des droits parce qu’ils ne sont pas multiples, ces droits seront automatiquement vendus et convertis en espèces.

Ne paniquez pas au sujet du “dividende en nature”. Tout est plus simple qu’il n’y paraît ici, et la manière d’effectuer ces opérations avec le courtier est extrêmement simple.

Les particularités des paiements sous forme de scripts

À première vue, recevoir des dividendes en actions semble être une bonne chose : vous recevez plus d’actions de la société en guise de paiement et vous continuez à accumuler des actions dans votre portefeuille.

Cependant, les dividendes en actions ne sont pas toujours aussi intéressants qu’on le croit.

Lorsqu’une société verse ses dividendes en actions, deux choses peuvent se produire :

Dilution : la société paie ses actionnaires en nouvelles actions, mais ce qu’elle livre, ce sont des actions nouvellement créées, de sorte que la société est maintenant divisée en plusieurs “morceaux”. Vous avez plus d’actions mais elles valent moins, donc vous restez le même qu’avant. Ce type de paiement revient à ne pas recevoir de dividende du tout.
Pour mieux comprendre, supposons que j’ai un gâteau que je divise en 12 parts, vous recevez 6 parts, donc vous avez la moitié du gâteau. Maintenant, je vous dis que je vais vous donner 6 autres parts du gâteau, mais ce que je fais, c’est de diviser le gâteau entier en 24 parts et je vous donne ces 6 nouvelles parts que je vous ai promises. Vous obtenez maintenant 12 tranches de gâteau, mais comme elles sont plus petites, vous obtenez toujours la même moitié de gâteau ; par conséquent, même si vous obtenez plus de tranches de gâteau, vous obtenez toujours la même quantité, puisque les tranches sont plus petites. La même chose se produit lorsqu’une entreprise divise la société en plusieurs actions et les donne à ses actionnaires.

Amortissement : dans ce cas, la société verse également le dividende sous forme d’actions, mais après avoir remis ces nouvelles actions à ses actionnaires, elle rachète de nouvelles actions sur le marché. De cette façon, l’actionnaire a maintenant plus d’actions, mais la société est toujours divisée en un même nombre total d’actions. De cette façon, l’actionnaire ne perd pas de valeur, il obtient plus d’actions de la société qui ont la même valeur que celles qu’il avait déjà. Ce système de remboursement du capital représente un véritable versement de dividendes, contrairement au cas précédent.

Lorsque vous recevez un paiement de dividende sous forme d’actions de la part d’une de vos sociétés, vous devez tenir compte du fait que la société prévoit de rembourser en rachetant des actions ou, au contraire, de les diluer en ne proposant que des actions nouvellement créées.

Comme vous l’avez vu, le cas de l’amortissement représente un paiement de dividende réel, tandis que dans le cas de la dilution, il s’agit d’un paiement symbolique sans valeur réelle, du moins tant que la société ne rachète pas d’actions.

En fait, c’est simple : si l’entreprise augmente le nombre d’actions qui la composent, les actions perdent de la valeur car l’entreprise est divisée en plus de “morceaux”.

Si, en revanche, la société rachète des actions avec ses propres fonds, la valeur des actions augmente car la société est divisée en moins de “morceaux”.



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