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Idées d’investissement en bourse
Quelques années marquées par des conflits commerciaux et un Brexit qui a sapé la confiance de nombreux investisseurs dans le monde entier touchent à leur fin. Cette scène amène beaucoup à se demander s’il y a de la place pour saisir des opportunités en 2021. Et c’est que les marchés ont continué à se réévaluer pour se situer aux plus hauts niveaux de l’histoire. Surtout aux États-Unis.
Une récession est-elle possible ?
Le scénario de taux d’intérêt bas est toujours présent dans l’économie mondiale. Ni la Fed ni la BCE n’osent encore changer de cap, car la menace d’une baisse modérée des taux de croissance des économies continue de maintenir les grandes puissances mondiales en alerte. Voici donc les grandes idées d’investissement basées sur le contexte économique dans lequel nous évoluons.
Pour comprendre comment former un portefeuille d’investissement en pensant à l’exercice récemment publié, nous devons parler des risques qui ont tant accablé les investisseurs au cours de l’année 2020. La première de toutes est l’arrivée d’une crise économique, après des années de croissance économique. Une possibilité qui pourrait troubler le comportement des marchés. Qu’en pensent les experts en investissement ?
En ce qui concerne le PIB mondial cette année ne sera probablement pas en mesure de dépasser sa croissance potentielle dans les principales régions économiques (3,2% pour 2020 et 3% pour 2021) et le scénario de base pour 2021 est que « la croissance mondiale ralentit à une quasi-stagnation », estiment d’AXA IM.
Selon BlackRock, loin de voir une récession, ils voient un rebond macroéconomique : « nous prévoyons un rebond modéré de la croissance économique mondiale au cours des 6 à 12 prochains mois », disent-ils.
Dans une veine relativement similaire, les analystes de DWS estiment qu’une récession est exclue pour cette année, en raison de « la diminution des incertitudes politiques, du calme de la politique européenne, de la poursuite de la politique accommodante de la FED et de la BCE et de la tendance à la baisse de la croissance en Chine ».
L’incertitude commerciale et politique affecte la croissance. Toutefois, la situation pourrait changer avec un accord dans les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis et avec l’amélioration de l’activité manufacturière, ce qui « pourrait favoriser une certaine hausse de l’optimisme », selon Capital Group.
Recul en 2021 ? « Cela dépendra de la consommation », ajoutent-ils. Aux États-Unis, nous observons deux économies : la vigueur de la consommation pourrait continuer à compenser le ralentissement de l’activité manufacturière causé par les incertitudes commerciales et politiques.
Les experts d’Aberdeen Standard Investments soulignent néanmoins que les incertitudes et les risques politiques « continueront de peser sur l’industrie, le commerce et les investissements ». En conséquence, une prudence relative s’impose comme toile de fond générale.
La lutte pour le pouvoir entre les banques centrales et l’économie va se poursuivre. Les marchés boursiers escomptent actuellement un rebond économique. Si ce n’est pas le cas, il pourrait y avoir une correction sur les marchés boursiers. Toutefois, on pense que ce scénario est « peu probable et on s’attend à une reprise de l’économie ». La clé est de savoir comment protéger notre argent dans un scénario défavorable.
L’investissement boursier, le principal attrait
Année après année, les gestionnaires de fonds et autres entités publient à ce moment-là les perspectives des différents actifs pour l’année suivante, en indiquant ceux pour lesquels ils voient un plus grand potentiel de réévaluation. Où investir en 2021 ?
Presque tous les experts s’accordent sur leurs prévisions : l’environnement de taux d’intérêt bas se poursuivra cette année. Cela signifie qu’il n’y a pratiquement pas d’alternatives, car pour l’instant il n’y a pas d’actifs qui offrent des rendements similaires à ceux offerts par les actions (le marché boursier).
Selon la Deutsche Bank Wealth Management, dans son rapport trimestriel CIO Insight 2020, les investisseurs pourraient « devoir chercher des revenus d’une autre source… Ils devront adopter une attitude différente face au risque, en recherchant des investissements à rendement plus élevé dans les segments des marchés émergents et de la dette d’entreprise, et être ouverts à de nouvelles idées sur où investir et dans quoi ».
Du point de vue des experts de Fidelity, « nous devrions éviter une récession des bénéfices des entreprises cotées sur les marchés. Dans ce scénario, les marchés boursiers pourraient « continuer à monter » et l’investissement « value » (investissement dans des actions sous-évaluées) revenir « au premier plan », même s’ils estiment qu’il faut faire preuve de prudence avec les banques.
En suivant ce schéma, une bonne option parmi les marchés boursiers mondiaux pourrait être les actions britanniques. C’est ce qu’affirme Luca Paolini, stratège en chef chez Pictet Asset Management, dans ses perspectives pour 2021. Ces valeurs « sont particulièrement bon marché, avec un rendement de 5%, une très bonne répartition sectorielle et, en plus, avec la possibilité que la tension du Brexit disparaisse ».
De même, du côté de la société de gestion Amundi, on souligne que l’investissement en actions pour cette année est « une histoire de revenus et d’opportunités pour une éventuelle hausse ». Il est donc préférable d’investir pendant toute l’année en pensant aux rendements que l’on peut obtenir.
Le DEM, quant à lui, estime que les tendances liées à la durabilité (ESG) ne doivent pas être oubliées. Il ne s’agit pas d’une dynamique qui « disparaîtra avec le temps » mais qui est « au cœur de toutes nos actions qui nous permettront de réussir pour nos investisseurs à l’avenir », dit-il.
Allianz Global Investors recommande toutefois de sélectionner « soigneusement » les actions américaines « les plus demandées », de s’intéresser aux actions européennes sous-évaluées et à la dette des marchés émergents. En plus de réfléchir à des « investissements alternatifs » pour obtenir un rendement moins corrélé à la performance générale du marché et ainsi poursuivre « la recherche de profits dans un contexte de faibles rendements ».
Dans ce contexte, le gestionnaire de fonds se tourne vers des investissements thématiques qui offrent un accès « à des stratégies présentant un potentiel de croissance mondiale à long terme, comme l’intelligence artificielle ».
Les rendements des actifs traditionnels pourraient être « beaucoup plus faibles » que par le passé, selon Aberdeen Standard Investments. Notez qu’un nombre important d’obligations d’État ont des « rendements négatifs » en ce moment.
Le facteur des élections américaines
Les investisseurs en actions américaines peuvent tirer leur épingle du jeu lors des années électorales, mais ils « doivent être patients », selon Capital Group. Ils ont analysé chaque période électorale américaine depuis 1932 et ont constaté que, malgré la volatilité pendant les primaires, les marchés « ont affiché des gains solides après l’élection ». Il est préférable de rester investi que de « rester sur la touche après coup », décrivent-ils.
Cette année, l’appétit pour le risque devrait augmenter en raison du processus électoral, de l’évolution du conflit commercial et de l’abondance des liquidités injectées par les banques centrales ; la gestion du risque sera essentielle, disent-ils.
Ces analystes signalent de nouvelles tendances dans les styles d’investissement en actions. L’écart qui existait ces dernières années entre la « croissance » (entreprises qui vont croître rapidement) et la « valeur » (entreprises dont la valorisation est inférieure à leur valeur réelle) en faveur de la première pourrait disparaître en 2020, où l’on estime que les deux styles peuvent présenter des opportunités.
En revanche, BlackRock considère les actions comme une meilleure option, même s’il voit un plus grand attrait dans « les actions des marchés japonais et émergents ». Ils s’échangent à un prix inférieur à celui des économies développées telles que l’Europe et les États-Unis, qui pourraient avoir de nombreux fronts ouverts avec le processus électoral.
Par conséquent, les « expositions tactiques aux actifs non américains, tels que les marchés émergents », ainsi que les alternatives et les paris sur le revenu, pourraient aider à « contourner le changement de contexte du marché », analyse-t-on chez Fidelity.
Secteurs sur lesquels parier : infrastructures et technologies
Si nous parlons des secteurs qui peuvent être intéressants du point de vue des investissements, les plus répétés dans les paris de tous les analystes sont la technologie et les infrastructures.
Emma Mogford, gestionnaire d’actions britanniques chez Newton IM, qui fait partie de BNY Mellon IM, déclare : « La montée du populisme et du protectionnisme au niveau mondial pourrait créer de nouvelles opportunités d’investissement dans des domaines tels que la défense et la sécurité et stimuler la demande d’infrastructures et de composants portuaires et frontaliers, tels que les scanners d’aéroport.
En ce qui concerne la technologie, les experts du gestionnaire de fonds d’investissement moyen affirment que la forte croissance induite par la mondialisation et l’évolution technologique constante « permettra à ce secteur de décoller également cette année.
Il suffit de regarder comment des entreprises comme Apple ou Google ont évolué en bourse, avec de grandes réévaluations qui peuvent être maintenues pendant cette année 2020.
Parier ou non sur le secteur de l’immobilier
2020 a freiné les hausses et les premiers symptômes d’épuisement commencent à être perçus. En ce sens, cela signifie-t-il que nous sommes confrontés à la fin du cycle dans ce secteur ? Les experts de Bankinter estiment que « pas encore ».
Dans leur rapport sur la stratégie d’investissement pour le premier trimestre 2020, ils estiment que les hausses se poursuivront au moins jusqu’en 2021, même s’ils estiment « une perte de dynamisme des prix comprise entre 1 % et 2 % en 2020 et 2021 ».
Dans leurs préférences, ils sont plus positifs « avec les actifs logistiques, les bureaux de premier ordre et les centres résidentiels et évitent les centres commerciaux. Plusieurs points à garder à l’esprit lors d’un investissement.
Parier sur les dividendes
L’une des alternatives d’investissement de cette année 2020 est celle des entreprises ayant une bonne politique de distribution de dividendes, car elles peuvent contribuer à la fois à générer des rendements et à réaliser des flux de trésorerie.
La Deutsche Bank Wealth Management voit également les choses de cette façon, expliquant que les rendements des dividendes sont, dans de nombreux cas, « supérieurs aux rendements des titres à revenu fixe sur de nombreux marchés développés ». Pour cette raison, « ils peuvent continuer à justifier le risque plus élevé associé aux actions et sont également importants pour la génération de revenus ».
En guise de nuance, le cabinet recommande de se concentrer sur « l’expansion des dividendes durables ». En d’autres termes, ceux qui « peuvent être payés par les bénéfices et qui ne mettent pas en danger le bilan de l’entreprise ».
N’oubliez pas les investissements alternatifs
D’autre part, il ne fait aucun doute que de nouvelles formes d’investissement arrivent sur les marchés. En témoignent la montée en puissance de la gestion passive, l’investissement socialement responsable, l’arrivée des robo-conseillers ou des gestionnaires automatisés.
À la recherche de ces alternatives à l’investissement traditionnel, de nouveaux secteurs apparaissent également, comme les redevances ou les droits musicaux, dans lesquels Paul Flood, gestionnaire du BNY Mellon Global Multi-Asset Income Fund, s’engage. Ils y voient « un engagement clair en faveur de la musique en streaming, qui semble fournir un revenu stable indépendamment du cycle économique ». Ils prévoient également « une croissance supplémentaire dans ce domaine ».
Toutefois, il semble que, malgré le ralentissement des taux de croissance que les experts signalent, cette année a été riche en opportunités pour les investisseurs. La clé est de différencier le bon grain de l’ivraie.
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